Investment-Banking-Interviews: Tipps zu Fachfragen, Fit-Fragen und Brainteasern

Investment-Banking-Interviews gelten als besonders anspruchsvoll und verlangen von Kandidaten sowohl fachliche Kompetenz als auch kulturelle Passung. Dieser Leitfaden vermittelt Ihnen praktische Tipps und Strategien, um in den verschiedenen Fragetypen zu glänzen – ob technische Fragen, Fit-Fragen oder Brainteaser.

Den Ablauf eines Investment-Banking-Interviews verstehen

Investment-Banking-Interviews lassen sich grob in drei Haupttypen einteilen: Fachfragen, Fit-Fragen und Brainteaser. Jeder Typ verfolgt einen eigenen Zweck und erfordert unterschiedliche Vorbereitungsstrategien. Das Verständnis dieser Kategorien hilft Ihnen, Ihre Vorbereitung gezielt auszurichten.

Fachfragen

Fachfragen dienen der Beurteilung Ihrer Finanzkenntnisse und analytischen Fähigkeiten. Sie umfassen häufig Bewertungsmethoden, Financial Modelling und Marktanalyse.

Häufige Fachfragen

1. Erläutern Sie mir ein DCF-Modell (Discounted Cash Flow).

   • Schritt 1: Beginnen Sie mit der Projektion der freien Cashflows des Unternehmens für einen Prognosezeitraum (typischerweise 5–7 Jahre).
   • Schritt 2: Berechnen Sie den Terminalwert am Ende des Prognosezeitraums entweder mit dem Gordon-Growth-Modell oder der Exit-Multiple-Methode.
   • Schritt 3: Diskontieren Sie die projizierten Cashflows und den Terminalwert auf ihren Barwert unter Verwendung des gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatzes (WACC) des Unternehmens.
   • Schritt 4: Addieren Sie diese Barwerte, um den gesamten Unternehmenswert zu ermitteln.
   • Musterantwort: „In einem DCF-Modell projiziere ich zunächst die freien Cashflows des Unternehmens für die nächsten fünf Jahre auf Basis historischer Leistungsdaten und Branchenanalysen. Anschließend berechne ich den Terminalwert, um den Unternehmenswert jenseits des Prognosezeitraums zu erfassen. Danach diskontiere ich sowohl die freien Cashflows als auch den Terminalwert mithilfe des WACC auf ihren Barwert und leite daraus den Unternehmenswert ab."

2. Was ist der Unterschied zwischen Enterprise Value und Equity Value?

   • Der Enterprise Value (EV) repräsentiert den Gesamtwert des Unternehmens einschließlich Schulden und ohne Barmittel. Er eignet sich zur Beurteilung des Gesamtwerts eines Unternehmens.
   • Der Equity Value ist der den Aktionären zuzurechnende Wert, berechnet als Marktkapitalisierung plus Nettoverbindlichkeiten abzüglich Barmittel und Barmitteläquivalente.
   • Musterantwort: „Der Enterprise Value liefert eine umfassendere Bewertung, da er sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital berücksichtigt, während der Equity Value ausschließlich die Aktionärsperspektive abbildet."

3. Erläutern Sie die drei Finanzberichte und wie sie miteinander verknüpft sind.

   • Gewinn- und Verlustrechnung (GuV): Zeigt Umsätze, Aufwendungen und Gewinn des Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum.
   • Bilanz: Bildet die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt ab.
   • Kapitalflussrechnung: Überleitet das Nettoergebnis aus der GuV auf den Cashflow und bereinigt dabei nicht zahlungswirksame Posten sowie Veränderungen des Working Capital.
   • Musterantwort: „Die GuV speist über das Nettoergebnis die Kapitalflussrechnung, während die Kapitalflussrechnung durch die Auswirkungen auf die Kassenbestände die Bilanz beeinflusst. Veränderungen bei Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in der Bilanz wirken sich wiederum auf die Cashflows aus."

Fit-Fragen

Fit-Fragen beurteilen Ihre Motivation, Persönlichkeit und Übereinstimmung mit der Unternehmenskultur. Die Werte des Unternehmens zu kennen und Ihre Passung zu demonstrieren ist entscheidend.

Häufige Fit-Fragen

1. Warum möchten Sie im Investment Banking arbeiten?

   • Musterantwort: „Das Investment Banking zieht mich aufgrund seines dynamischen und anspruchsvollen Umfelds an. Ich bin begeistert von der Möglichkeit, an komplexen Finanztransaktionen mitzuwirken und eine zentrale Rolle bei der Weiterentwicklung von Unternehmen zu spielen. Die analytischen Fähigkeiten und die Finanzexpertise, die ich in dieser Rolle entwickle, werden für meine langfristige Karriere von unschätzbarem Wert sein."

2. Beschreiben Sie eine Situation, in der Sie in einem Team gearbeitet haben. Was war Ihre Rolle?

   • Strukturieren Sie Ihre Antwort mit der STAR-Methode (Situation, Aufgabe, Aktion, Ergebnis).
   • Musterantwort: „Während meines Praktikums arbeitete ich in einem Team daran, ein potenzielles Akquisitionsziel zu analysieren. Meine Aufgabe war es, Marktrecherchen durchzuführen und unsere Ergebnisse zu präsentieren. Wir arbeiteten eng zusammen und nutzten die Stärken jedes Einzelnen, was letztendlich zu einer erfolgreichen Empfehlung an das Topmanagement führte."

3. Wie gehen Sie mit Druck und engen Fristen um?

   • Musterantwort: „Ich arbeite gut unter Druck und habe ausgeprägte Zeitmanagementfähigkeiten entwickelt. Ich priorisiere Aufgaben effektiv und unterteile größere Projekte in handhabbare Abschnitte. Während meines Praktikums sah ich mich mehreren gleichzeitigen Deadlines gegenüber und stellte fest, dass die Erstellung eines detaillierten Zeitplans mir half, organisiert und fokussiert zu bleiben."

Brainteaser

Brainteaser werden häufig eingesetzt, um Ihre Problemlösungsfähigkeiten und Ihre Fähigkeit zu bewerten, spontan zu denken. Übung ist entscheidend für gute Leistungen in diesem Bereich.

Häufige Brainteaser

1. Wie viele Golfbälle passen in einen Schulbus?

   • Vorgehen: Beginnen Sie mit der Schätzung der Abmessungen eines Schulbusses und eines Golfballs.
   • Beispielrechnung:
     • Angenommen, ein Schulbus ist ca. 10 m lang, 2,5 m breit und 3 m hoch. Das ergibt ein Volumen von ca. 75 Kubikmetern.
     • Das Volumen eines Golfballs beträgt ca. 0,000033 Kubikmeter.
     • Teilen Sie das Busvolumen durch das Golfballvolumen: 75 / 0,000033 ≈ 2.272.727 Golfbälle.
   • Musterantwort: „Ich schätze das Volumen eines Schulbusses auf ca. 75 Kubikmeter und das eines Golfballs auf ca. 0,000033 Kubikmeter. Demnach passen etwa 2,27 Millionen Golfbälle in einen Schulbus."

2. Sie haben acht Bälle mit demselben Gewicht, außer einem Ball, der etwas schwerer ist. Wie können Sie den schwereren Ball mit einer Balkenwaage in zwei Wägungen finden?

   • Lösung:
     • Erste Wägung: Teilen Sie die Bälle in drei Gruppen auf (3, 3 und 2). Wiegen Sie die ersten beiden Gruppen gegeneinander (3 gegen 3).
     • Wenn sie im Gleichgewicht sind, befindet sich der schwerere Ball in der Gruppe der 2. Wiegen Sie diese beiden gegeneinander, um den schwereren zu finden.
     • Wenn eine Gruppe schwerer ist, nehmen Sie diese drei Bälle. Wiegen Sie zwei davon gegeneinander. Wenn sie gleich schwer sind, ist der dritte Ball der schwerere. Wenn nicht, zeigt die schwerere Seite den schwereren Ball an.
   • Musterantwort: „Ich würde zunächst die Bälle in drei Gruppen aufteilen und wiegen. So kann ich die Gruppe mit dem schwereren Ball in der ersten Wägung eingrenzen und ihn dann in der zweiten Wägung identifizieren."

Vorbereitungsstrategien

Die Vorbereitung auf Investment-Banking-Interviews erfordert einen strukturierten Ansatz. Hier sind einige umsetzbare Strategien zur Stärkung Ihrer Vorbereitung.

Das Unternehmen recherchieren

• Unternehmenskultur verstehen: Recherchieren Sie die Werte des Unternehmens, aktuelle Transaktionen und seinen Branchenfokus. Passen Sie Ihre Antworten so an, dass sie Ihre Übereinstimmung mit der Unternehmenskultur widerspiegeln.
• Branchentrends verfolgen: Bleiben Sie über aktuelle Entwicklungen in der Finanz- und Investmentbanking-Branche informiert. Die Fähigkeit, aktuelle Entwicklungen zu diskutieren, belegt Ihr echtes Interesse an der Branche.

Probeinterviews durchführen

• Probeinterviews üben: Üben Sie mit einem Freund oder Mentor, der Erfahrung im Investment Banking hat. So werden Sie sicherer darin, Ihre Gedanken unter Druck zu artikulieren.
• Sich selbst aufnehmen: Erwägen Sie, Ihre Probeinterviews aufzuzeichnen, um Ihre Körpersprache und Ihren Kommunikationsstil zu analysieren. Achten Sie auf Verbesserungsbereiche.

Online-Ressourcen nutzen

• Online-Plattformen: Nutzen Sie Ressourcen wie Wall Street Oasis, Mergers & Inquisitions und Financial-Modelling-Kurse, um Einblicke zu gewinnen und technische Konzepte zu üben.
• Interview-Leitfäden: Investieren Sie Zeit in das Lesen umfassender, auf das Investment Banking zugeschnittener Interviewvorbereitungsleitfäden. Sie können wertvolle Beispiele und Frameworks liefern.

Technische Fähigkeiten ausbauen

• Excel und Financial Modelling: Machen Sie sich mit Excel und Financial-Modelling-Techniken vertraut, da diese für technische Bewertungen entscheidend sind.
• Bewertungsmethoden: Üben Sie verschiedene Bewertungsmethoden, darunter DCF, Vergleichsunternehmensanalyse und Präzedenzfalltransaktionen.

Wichtige Erkenntnisse

• Interviewstruktur verstehen: Machen Sie sich mit Fachfragen, Fit-Fragen und Brainteasern vertraut.
• Technische Konzepte beherrschen: Seien Sie vorbereitet, Finanzmodelle, Bewertungsmethoden und die Verknüpfungen zwischen Finanzberichten zu erläutern.
• Fit-Fragen vorbereiten: Haben Sie klare, prägnante und authentische Antworten auf gängige Fit-Fragen mithilfe der STAR-Methode parat.
• Brainteaser üben: Schärfen Sie Ihre Problemlösungsfähigkeiten und Ihr Denkvermögen durch regelmäßiges Üben.
• Recherchieren und netzwerken: Gewinnen Sie Einblicke in die Unternehmenskultur und aktuelle Branchenentwicklungen, um Ihre Passung zu stärken und während der Interviews Fachkenntnisse zu demonstrieren.
• Probeinterviews: Führen Sie Probeinterviews durch, um Selbstvertrauen aufzubauen und Ihre Kommunikationsfähigkeiten zu verbessern.